亚市金价持续下探，刷新年度低位

周四亚洲交易时段，国际现货黄金延续弱势下行节奏，盘面空头动能持续释放，价格下探至4050美元/盎司一线，创下2025年11月以来的阶段最低点位。美国通胀数据韧性超预期，重塑市场利率定价逻辑，持续对黄金盘面形成压制，市场空头氛围持续蔓延。

一、亚市盘面延续弱势下行态势

进入周四亚洲交易时段，国际黄金并未出现技术性止跌修复行情，完全承接前一交易日的偏弱走势，整体盘面维持单边下行节奏。相较于欧美时段的大幅波动，亚市交投节奏相对平缓，但抛售压力并未衰减，多头承接力量持续匮乏。价格在震荡下行中不断刷新低位，最终触及4050美元/盎司关键价位，短期下行通道彻底打开，盘面弱势格局进一步固化。

二、金价刷新近半年阶段低位

1. 周期走势彻底反转：回顾2025年11月黄金行情，彼时市场依托美联储宽松预期走出阶段性反弹行情，价格维持高位震荡格局。而本轮持续回落，彻底扭转了此前的区间震荡偏强走势，4050美元的低位落地，标志着近半年黄金多头蓄力行情彻底终结。
2. 支撑体系全面瓦解：在持续空头打压下，黄金短期、中期支撑位接连失守，盘面无有效防守点位。低位不断刷新的走势，体现出市场空头力量的绝对主导地位，短期盘面不存在强势反弹的基本面与技术面支撑。

三、高通胀重塑宏观市场基调

当前市场核心焦点集中于美国通胀走势与美联储政策路径，最新出炉的美国通胀数据持续维持高位，超出市场前期预判。物价指数的超预期韧性，打破了市场对通胀稳步回落的乐观预期，凸显当下美国通胀粘性极强的特征。持续偏高的通胀水平，彻底改变了短期宏观市场基调，成为压制贵金属价格的核心利空因素。

四、市场利率预期迎来大幅修正

1. 宽松预期完全退潮：此前资本市场普遍押注美联储将启动货币宽松周期，降息预期一度支撑黄金估值走高。但高通胀数据持续落地后，市场迅速修正货币政策预判，年内降息的交易逻辑彻底退场。
2. 高利率预期持续升温：通胀居高不下，让市场普遍预判美联储将维持紧缩货币政策，甚至存在进一步收紧政策的可能性。市场利率中枢上移预期持续强化，美债收益率同步走高，大幅抬升无息黄金的持有成本。

五、宏观利空催生持续盘面卖压

货币政策预期的逆转，直接引发黄金市场资金交易行为的切换。机构与短线投机资金纷纷调整持仓结构，持续减持黄金资产，场内抛售行为常态化。在宏观利空持续发酵、资金不断流出的双重作用下，黄金市场承压明显，短期难以摆脱下跌走势束缚，阶段弱势行情持续延续。