关税表态引爆买盘，投行集体唱多

美国贸易代表就关税政策发表最新表态，引发全球市场避险情绪升温，国际黄金价格应声大幅上涨，单日涨幅超60美元，多家国际投行同步释放看多信号，推动黄金冲高行情持续发酵。

一、行情速递：关税表态触发大涨，金价单日飙升超60美元

美国贸易代表最新关税表态落地后，国际黄金市场快速反应，买盘集中入场推动金价强势冲高，单日上涨超60美元，创下近期最大单日涨幅，走势表现强劲。
截至当日收盘，伦敦金现报5203.6美元/盎司，较前一交易日上涨62.8美元，涨幅达1.22%，盘中最高触及5218.9美元/盎司，最低下探至5138.2美元/盎司，波动幅度显著扩大。国内市场同步跟涨，沪金主连、黄金T+D均呈现明显上行态势，与国际金价联动性凸显，市场多头情绪快速升温。

二、核心诱因：关税表态引发避险，成为大涨直接推手

此次黄金单日大涨超60美元，核心导火索是美国贸易代表的关税相关表态，其释放的政策不确定性信号，直接引爆市场避险需求，推动资金涌入黄金市场。
美国贸易代表在最新讲话中暗示，将进一步调整全球进口关税政策，不排除上调部分品类关税税率、扩大关税覆盖范围的可能，此番表态打破市场此前的乐观预期，加剧全球贸易环境的不确定性。黄金作为核心避险资产，在政策不确定性上升背景下，吸引力大幅提升，大量避险资金快速入场，直接推动金价飙升。

三、市场呼应：投行集体唱多，强化冲高动能

金价大涨的同时，多家国际投行同步发布看多观点，纷纷上调黄金价格预期，进一步强化市场多头信心，为黄金冲高行情提供额外支撑。

1. 头部投行明确看多

摩根大通、瑞银、美国银行等多家国际头部投行纷纷释放乐观信号，其中摩根大通将2026年底金价目标看高至6300美元/盎司，瑞银预计未来几个月金价将触及6200美元/盎司，均看好关税不确定性背景下黄金的上行空间。

2. 唱多逻辑高度一致

投行集体唱多的核心逻辑集中在两点：一是关税政策不确定性持续发酵，避险需求将长期存在；二是全球央行购金趋势延续，为金价提供长期支撑，叠加美元阶段性走弱，进一步提升黄金吸引力。

四、行情特征：量能放大，多因素共振支撑

此次黄金冲高行情并非单一因素驱动，而是关税避险、投行唱多、资金入场等多因素共振的结果，市场呈现出量能放大、联动性强的鲜明特征。
从资金面来看，黄金ETF持仓量同步增加，投机资金纷纷加码多头头寸，成交量较前一交易日大幅放大，反映市场对金价上涨的认可度较高。同时，贵金属板块内部呈现联动走强态势，白银价格同步上行，但涨幅不及黄金，凸显黄金在避险需求推动下的核心优势，市场多头格局进一步巩固。