一通金业：国际金价暴跌是怎么引起的？

国际金价的波动受到多种因素的影响，尤其是暴跌现象，这往往是市场多重因素交织的结果。以下是导致国际金价暴跌的主要原因：

1. 地缘政治风险缓和

避险需求下降

黄金通常被视为避险资产，尤其是在全球地缘政治或经济形势紧张时，投资者会大量买入黄金以规避风险。然而，一旦地缘政治局势出现缓和，市场风险偏好上升，投资者对黄金的避险需求就会减少。例如，2025 年 5 月中美经贸高层会谈取得显著成果，双方宣布大幅削减加征关税，同时俄乌冲突、印巴冲突也出现和谈或停火迹象，这些都极大地缓和了地缘政治风险，导致黄金市场的避险需求随之下降，从而引发金价暴跌。

2. 美元走强

反向关系

美元的强弱与黄金价格呈现反向关系。当美元走强时，黄金对持有其他货币的投资者来说变得更贵，需求因此减少，价格随之下跌。2025 年 5 月，美元指数走强，攀升至 99.5 以上，之前抛售后的美元逐渐企稳，投资者对美元资产的信心恢复，资金流向美元资产，黄金市场资金流出，打压了黄金价格。

3. 美联储政策预期变化

利率政策影响

美联储的利率政策对黄金价格有重要影响。当市场预期美联储将维持较高利率或推迟降息时，黄金作为无息资产的吸引力会减弱，投资者更倾向于持有能带来利息收益的资产，如债券等。2025 年 5 月，美国一季度 GDP 数据表现疲软，但通胀压力仍存，市场对美联储降息预期不断反复调整，美联储鹰派表态强化了利率维持高位的预期，进一步削弱了黄金的吸引力。

4. 获利了结与技术抛售

投资者获利了结

在黄金价格连续上涨并创下新高后，部分投资者可能选择获利了结，大量卖出黄金以锁定利润。这种大规模的抛售行为会导致黄金价格短期内大幅下跌。例如，2025 年 4 月金价曾冲到 3500 美元 / 盎司，随后因投资者 “高位跑路”，引发连锁反应，导致金价暴跌。

技术面破位

当黄金价格跌破关键支撑位时，可能会触发止损盘抛售，进一步加剧金价的下跌。2025 年 5 月，国际金价失守 3200 美元关键支撑位，引发技术性抛售。

5. 全球经济形势变化

经济复苏与风险偏好上升

当全球经济复苏，市场对未来经济增长的预期变得乐观时，投资者的风险偏好上升，更倾向于将资金投入到股票、债券等风险资产中，以获取更高的回报，从而减少对黄金的需求，导致金价下跌。

6. 黄金供应增加

矿产与再生金供应

如果黄金的矿产供应增加或再生金供应充足，市场上的黄金供给量增多，在需求相对稳定的情况下，金价可能会受到一定的压力而下跌。

7. 市场情绪与投机因素

市场恐慌情绪缓解

在市场恐慌情绪缓解时，投资者对黄金的避险需求减少，金价可能会下跌。例如，2025 年 5 月中美贸易谈判取得积极进展，市场恐慌情绪得到缓解，投资者纷纷撤离黄金市场。

投机资金撤离

黄金市场的投机资金较多，当投机者认为市场风险增加或黄金价格上涨空间有限时，可能会选择撤离市场，导致金价下跌。

8. 央行购金需求变化

央行购金动向

各国央行的购金行为对黄金价格有重要影响。如果央行购金需求减少或放缓，市场上的黄金需求将受到影响，可能导致金价下跌。

9. 其他因素

市场流动性变化

在市场流动性紧张时，投资者可能会出售黄金以获取现金，导致金价下跌。

季节性因素

黄金需求存在季节性波动，如在某些节日或季节，黄金需求可能会增加，而在其他时间则可能减少，从而影响金价。

总结

国际金价暴跌通常是多种因素综合作用的结果，包括地缘政治风险、美元走势、美联储政策、获利了结、全球经济形势变化等。投资者在进行黄金投资时，需要密切关注这些因素的变化，以做出合理的投资决策。了解这些因素不仅有助于把握市场动态，也能更好地进行风险管理。