美元创1973年来最差表现，2025年上半年累计下跌10%

2025 年年初以来，美元表现出明显的颓势，美元指数累计下跌约 10%，创下自 1973 年以来最差的上半年表现。随着即将公布的非农就业报告，市场对美元的进一步走软充满关注。# 金融市场# #国际经济#

一、美元持续走弱

美元的疲软主要受到多重因素的影响。首先，国际地缘政治风险的缓解以及美国财政和关税 “噪音” 的消退，均为美元走弱提供了助推力。高盛指出，本周四将公布的美国 6 月份非农就业报告，可能成为美元进一步走软的导火索。

二、本周非农数据的影响

本周四，美国将提前一天公布 5 月非农就业数据，因周五为公众假期。高盛表示，如果非农报告显示劳动力市场出现明显恶化，可能会强化美联储的鸽派倾向，进而导致美元的进一步疲软，尤其是对欧元和日元的贬值风险加大。

美国总统特朗普已多次呼吁美联储主席鲍威尔进一步降息，而鲍威尔及多数美联储官员也强调关注经济数据，以确认关税对通胀和经济的影响。本周四的非农报告无疑是他们关注的重要经济数据之一。

三、市场预期与投资者情绪

如果非农就业数据不及预期，可能会让更多美联储官员动摇，从而更倾向于提前降息。此外，日本央行预计仍将走在加息之路上，这将进一步扩大美元与日元之间的利率差异，可能加剧美元的贬值趋势。

即使非农就业报告未表现出明显的劳动力数据下滑，高盛仍预测美元将逐渐走低，这将支持新兴市场套利策略，人民币汇率也有望走强，并对亚洲外汇产生溢出效应。

四、地缘政治与国内风险的影响

高盛还指出，近期中东紧张局势的显著缓和，可能削弱美元的避险吸引力。同时，美国国内的风险(如特朗普之前提出的对等关税)似乎不再那么紧迫，减少了投资者的避险情绪。这种情况下，美元的强势地位受到挑战，市场对其未来走向的信心减弱。

综上所述，美元在 2025 年上半年的表现令人失望，未来的非农就业数据将成为关键因素，可能影响美联储的政策走向及美元的走势。随着国际环境和国内经济形势的变化，年轻投资者需密切关注这些动态，以便在市场中做出灵活应对。